Фундаментальный анализ акций Apple

Приветствую, в этой статья я проведу фундаментальный анализ акций Apple. И мы с Вами разберемся, насколько интересна компания Apple для инвестиций в долгосрочной перспективе. Посмотрим справедливую стоимость бумаг и решим, стоит ли ее добавлять в свой инвестиционный портфель?

Новости

Акции Apple будут стоить $100 вместо $400. Но на самом деле сейчас одна акция Apple стоит $427.5, после сплита будет стоить $106.8. 

30 июля Apple объявила о сплите акций 4:1. Сплит — это распад одной акции на несколько: в случае Apple за каждую акцию инвесторы получат еще три. Процедура дробления состоится 24 августа — в этот день завершится регистрация акционеров, имеющих право на получение дополнительных бумаг. Обычно компании разделяют акции для того, чтобы сделать бумаги более доступными. Именно эту цель и преследует Apple.

Отчет по компании Apple

У компании Apple вышел хороший отчет 30.07.2020. Поэтому акции резко подросли в течении суток на 5%.

Капитализация на бирже

Капитализация это суммарная стоимость компании на бирже. Сопоставляя капитализацию компании с другими мультипликаторами и показателями, можно будет понять, переоценена компания, недооценена или стоит нормально. Apple имеет капитализацию $1.8 трил.

Волатильность компании

Сравнение волатильности компании и отрасли в которой работает компания. А также волатильность компании по сравнению с рынком.

Акция Apple также волатильна, как и сама отрасль в которой находится и соответственно волатильнее, чем рынок. 

Оценка стоимости компании

Акции компании Apple переоценены на 46%. Текущая цена в $425, а рынок, считает более менее справедливой стоимость в $291 за акцию. 

Мультипликатор P/E у Apple

Показатель цены компании на рынке, деленный на годовой доход компании, называется P/E (price to earnings). P/E=32  у акции Apple. Если мы покупаем акции по текущей рыночной цене, а ее прибыль вообще не будет меняться никогда, тогда инвестиция окупиться за 32 года. 

Мультипликатор PEG

Насколько компания переоценена на рынке относительно прогнозов аналитиков о будущем росте выручки и прибыли. То есть текущий P/E деленный на прогноз аналитиков. Нужно смотреть не на сколько процентов аналитики прогнозируют рост или убыток, а на направление, либо компания будет развиваться и расти либо будет стагнировать или компания будет приносить убытки. Все что ниже 1, значит компания недооценена по этому показателю. У компании Apple PEG=5. 

Мультипликатор PB 

Цена деленная на акционерный капитал. Акционерный капитал это то, что находится на балансе у компании. Если показатель PB меньше 1, значит компания недооценена. Стоимость всех активов компании Apple в 25.2 раза меньше, чем стоимость всех акций Apple.  

Будущий рост (Future Growth)

Ожидаемые темпы среднегодового прироста выручки. Apple по прогнозам аналитиков будет расти на 6.4% в год. Расходы на операционную деятельность, не превышают доходы от этой операционной деятельности. В будущем по прогнозам аналитиков прибыль продолжит расти. Аналитики прогнозируют рост выручки до $338 млрд и прибыли до $71 млрд к 2024 году, но это только прогнозы аналитиков.

У компании Apple прогнозируемая прибыль будет увеличиваться на 6.4% в года, а выручка на 6.7% по прогнозам аналитиков!

Прошлые результаты (Past Performance)

То что мы видим в прошлом. Если смотреть на фундаментал, то должно все стабильно расти, без рывков, без падений, стабильный бизнес, который развивается. У компании Apple среднегодовые темпы прироста чистой прибыли за последние 5 лет 3.9%. Ниже видим график изменения чистой прибыли и выручки компании. У Apple выручка и прибыль стабильно растет. 

График сравнения ежегодных темпов прироста прибыли компании за последние 5 лет (1 год) с отраслью и с рынком. 

За последние 5 лет видно, что прибыль компании Apple, росла хуже, чем по отрасли и по рынку, но за последний год она лучше, так как отрасль и рынок в отрицательной зоне. 

Прошлые показатели рентабельности компании Apple:

• Возврат на капитал ROE — 80.8%, когда по отрасли средний показатель — 9.8%; (этот показатель искажен из-за высокого уровня задолженность компании Apple)
• Возврат на активы ROA — 18.1%, когда по отрасли средний показатель — 4.8%;
• Доход на вложенный капитал ROCE — 30.2%, когда по отрасли средний показатель — 22.7%.

Финансовое здоровье Apple (Financial Health)

Assets — краткосрочные активы до 1 года — это то, сколько денег должно прийти компании, Liabilities — краткосрочные обязательства, это то, сколько денег должно отойти от компании. Справа долгосрочные активы и долгосрочные обязательства. Минус в том, что краткосрочные активы не покрывают долгосрочные обязательства!

Динамика изменения долга к акционерному капиталу

У компании Apple долги растут быстрее, чем прибыль. Соотношение долга к капиталу аж 155.9%, что очень много и негативно влияет на компанию. 

Сервис оценивает:

• Процентное соотношение долга к капиталу — 155.9% (если будет меньше 40%, тогда будет положительная оценка);
• За последние 5 лет долговая нагрузка выросла по отношению к акционерному капиталу с 43.9% до 115.9%;
• Долг хорошо покрывается операционным денежным потоком — 71%
• AAPL зарабатывает больше процентов, чем платит, поэтому покрытие процентных платежей не является проблемой.

Бухгалтерский баланс

Активы и Обязательства компании Apple.

Слева активы:

• Долгосрочные и другие активы — $144.4 млрд;
• Наличные денежные средства и краткосрочные активы — $93 млрд;
• Физические активы — $43.9 млрд;
• Дебиторская задолженность — $32.1 млрд;
• Инвентарь, предметы — $4 млрд. 

Справа задолженности + капитал:

• Капитал — $72.3 млрд;
• Другие обязательства — $97 млрд;
• Долг — $112.7 млрд;
• Кредиторская задолженность — $35.3 млрд. 

Дивиденды от компании Apple

Дивиденды это часть прибыли, которой компания делится со своими акционерами. 

Годовая дивидендная доходность компании 0.77%. Сравниваем со средним у 25% плательщиков дивидендов США с самым низким значением дивидендной доходности. И с 25% плательщиков дивидендов США с наибольшей дивидендной доходностью. Также сравнение с дивидендами отрасли и прогнозом на 3 года. 

График динамики абсолютных и относительных выплат к цене акции на момент выплаты.

AAPL не выплачивает ощутимые дивиденды для рынка США, поэтому нет необходимости проверять стабильность платежей и их увеличение.

Показатель коэффициента выплаты, чем он ниже тем лучше. У Apple на данный момент 24% будет 22%. Это говорит о том, что у компании достаточно денег для выплаты дивидендов, но компания платит слишком маленькие дивиденды. 

Инсайдерская информация

Информация о приобретении акций топ-менеджерами воспринимается позитивно, считается, что они верят в свою компанию. Это поддерживает цену акций.

Если же инсайдер продает акции — это воспринимается рынком негативно и инвесторы начинают пристально следить за котировками компании, готовясь к распродажам.

Инсайдеры компании Apple только продают свои акции!

Полезность

В моем Telegram канале ты найдешь таблицу с фундаментальными показателями компании Apple.